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持現33億元無投向 中國動向吃息過冬_鞋業資訊_品牌動態

2019-03-06 15:58:31
持現33億元無投向 中國動向吃息過冬_鞋業資訊_品牌動態 【-品牌動態】CEO換人、CFO離職、壓縮門店、庫存激增、股價暴跌 在一系列負面消息包裹中,中國動向(3818.HK)路在何方? 在 復出 一年多后,陳義紅難得地拿了一次冠軍。陳是中國動向(集團)有限公司(03818.HK,以下簡稱 中國動向 )董事長兼CEO.2011年10月20日,他接替離職的桑德琳(Sandrine Zerbib)出任公司CEO,重新回到前臺。 但這個冠軍并非是在商場上。11月13日,中國動向第四次成為匯豐冠軍賽的服裝合作伙伴,陳義紅與南非職業球員布蘭登 格雷斯搭檔參加職業業余配對賽,收獲配對賽當日上午組的總冠軍。 與手握冠軍獎杯的輕松愜意相比,陷入困局的中國動向卻讓陳義紅開心不起來。 自2007年10月10日赴港上市以來,中國動向2012年的營收額正回到5年前的水平,且營運利潤大幅縮水。公司股價也一路暴跌,從2010年6港元,短短兩年中國動向竟然創出0.59港元的價格新低,縮水超過90%,至今股價仍然徘徊在1港元之下。 成敗皆時尚 在經歷了市場爆炸性的增長后,需求增長放緩導致的存貨問題給品牌商和分銷商造成沉重壓力。 財報顯示,截至2012年6月30日,中國動向實現營收8.32億元,同比下降29.43%,利潤只有5300萬元。以此數據推算,2012年中國動向的營收勉強與2007年持平,但利潤卻遠遠遜色于2007年。 2007年上市首年,中國動向錄得營業額逾17.11億元,同比增長99.2%;凈利潤更同比增長139.4%,高達7.336億元。 彼時,中國動向以強調 運動時尚 為品牌定位,將其收購的意大利Kappa品牌進行針對性設計,大獲成功。2008年公司銷售額差點再次翻番,達到33.22億元;2009年雖然增速放緩,仍同比增長19.5%,達39.7億元,并實現利潤14.6億元。 2010年是中國動向目前為止運營的點。是年,公司營收增長進一步放緩,僅為7.3%,實現營業額42.62億元;利潤基本與2009年持平,約為14.64億元。山雨欲來風滿樓。 陳義紅并非看不到問題所在。2010年11月,阿迪達斯公司大中華區原總裁桑德琳就任中國動向CEO和執行董事,秦大中退居公司副董事長,中國動向再次謀求轉型。 但一個桑德琳顯然無法扭轉中國動向此前的所有積弊。2011年,中國動向銷售額僅27.42億元,同比大跌35.66%;年底凈利潤也陡降93%至1.02億元。陳義紅不得不再次在財報發布前提前出山。 在分析公司業績為何持續不振時,陳義紅表示:宏觀經濟疲軟,市場競爭加劇,在經歷了市場爆炸性的增長后,需求增長放緩導致的存貨問題給品牌商和分銷商造成沉重壓力。同時,國際運動品牌加強了中國二三線城市的滲透布局,都進一步擠壓了中國動向的市場空間。 轉型顯保守 在公司產品定位的戰略籌劃層面,陳義紅依然固守當年帶來極大成功的 運動時尚 不放松。 2011年10月, 重出江湖 的陳義紅回歸中國動向運營前臺。一年多來,其用于扭虧的手段主要是處理庫存、裁撤門店及主抓設計。 財報顯示,2011年中國動向完成回購吊牌價為14.5億元的存貨,并通過工廠店和電子商務等方式重新促銷。截至2011年年底,中國動向的門店數同比減少16.8%,降為3119間,較2010年的3751間減少632間。 在公司產品定位的戰略籌劃層面,陳義紅依然固守當年帶來極大成功的 運動時尚 不放松。 這一做法不能說有大問題。但早在Kappa主攻運動時尚之前,業內就對其定位存疑,畢竟,運動產品的功能性定位是需求,其次才是時尚休閑;而由功能性轉時尚休閑易,由時尚休閑轉功能性難。這也是為什么諸多運動品牌在功能性基礎上,稍微加強運動時尚設計即導致Kappa銷售迅速大幅下滑的關鍵。 一不愿具名的業內資深人士告訴記者。 對此判斷,截至本報發稿,中國動向未予回復,但由國內運動李寧公司出來創業的陳義紅肯定心知肚明。 陳義紅也并非意識不到中國動向定位于大眾運動時尚的風險,早在2009年,中國動向即推出了Kappa的子品牌--Robe Di Kappa(RDK),以謀求運動時尚服飾的高端市場份額。同時,2009年,中國動向還并購了虧損的日本Phenix公司,該公司除了擁有Phenix戶外滑雪服飾外,還擁有Kappa日本產品的運營權。 但這一并購成效并不明顯。財報數據顯示,2012年上半年,中國動向日本分部營收額為2.18億元,中國市場仍占整個公司運營份額的73.8%. 重金吃利息 中國動向持有的現金及銀行結余為33.43億元,這部分資金沒有明確投向,利息收入也是筆可觀數字。 中國動向的賬戶上長期趴著巨額資金,未來投向引起業內猜測。財報顯示,截至2012年6月底,中國動向持有的現金及銀行結余為33.43億元,這部分資金沒有明確投向,利息收入也是筆可觀數字。2007年10月中國動向上市時融資50.14億元。 在已經使用的資金中,兩大投資項目短期內都無助于中國動向走出困境。 2011年3月,網上購物運營商麥考林公司宣布,中國動向聯合新浪購買其已發行且在外流通股的29%.其中,中國動向收購4051.9萬股普通股,占麥考林股權10%,每股購買價0.8571美元,涉資3473 萬美元,約2.7 億港元。但當下麥考林股價僅約為0.6美元。 2011年9月23日,中國動向在香港聯交所公告稱,公司以1億美元(約7.8億港元)認購云鋒基金。云鋒基金旗下的云鋒電子商務基金參與了阿里巴巴集團的股份認購,由此,亦可視為中國動向間接入股阿里巴巴。 業內認為,陳義紅商業嗅覺其實相當敏銳。電子商務對線下實體店鋪分銷的影響,早已為其所感知,并預作了投資布局,但問題是,麥考林業績同樣委靡,而間接入股阿里巴巴更像財務投資。 令人倍感不安的是,強調時尚定位的中國動向目前正被高庫存壓得喘不過氣來。2007年,其平均存貨周轉天數為49日;而2011年、2012年上半年,該一數字分別為144天及304天。 當然,國內的運動品牌銷售額下滑并非只有中國動向一家,諸如李寧、安踏等排名居前的公司,其營收同樣遭遇了下滑困境。李寧巨資投入籃球產業,重塑品牌形象;中國動向銀行戶頭的巨額現金儲備又將投向何方?(-權威專業的鞋業資訊中心)
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