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耐心等待市场情绪回暖基金关注防御板块优质标的

2018-10-12 21:44:39

针对上周市场的大幅波动,多位基金经理表示,短期情绪对股市的影响大于经济因素本身。当前中国经济形势稳定,A股整体估值处于较低水平,判断政策微调或正在酝酿,受压制的优质个股可能快速反弹。建议配置基本面好、估值合理、前景好的优质个股,关注防御性板块。

经济稳定期待政策刺激

摩根士丹利华鑫基金表示,近期利空因素的密集爆发,投资者对市场形成了较为一致的悲观预期,但过去几个月市场走弱更多源自市场风险偏好的下降。随着A股指数不断下行,其估值也进入相对安全区间,具备了中长期投资价值。2018年4月以来,沪股通每月资金净流入分别为274亿元、267亿元和175亿元,如按照当前趋势,6月份单月有望实现沪股通净流入最大资金量;深股通情况类似,表明外资仍在配置A股优质标的。

恒生前海新兴产业精选基金经理张勇分析,外围不确定因素和去杠杆等共同作用导致市场近期出现弱势震荡,部分高质押的个股闪崩也说明市场目前资金匮乏、人气较低。“虽然此前市场普遍预期下半年经济增速下滑,但目前来看经济的韧性较强,如果经济增速超预期,将对企业盈利有所支撑。而金融去杠杆的力度如果能够有适当放松,可能会对金融市场有所刺激。”他表示。

中欧基金指出,短期情绪对股市的影响大于经济因素本身,中长期中国经济仍将保持稳健增长,A股公司整体盈利增速仍将继续改善,市场上永远不乏好的投资机会。

配置防御品种静待反弹

摩根士丹利华鑫基金认为,当前背景下,政策已出现预调微调信号。A股整体估值处于较低水平,企业利润增长稳定,若政策边际上有所改善,受压制的优质个股可能快速反弹。建议寻找有基本面支撑、估值匹配、增长前景较好的行业和个股进行战略配置,耐心等待市场情绪回暖。

展望后市,融通基金认为,市场中期以存量资金博弈为主,预计将继续青睐业绩确定性强的板块。具体来看,当前市场对消费板块预期一致;TMT板块剔除并购后的内生性尚显乏力;周期板块业绩和现金流改善的特征更确定,且估值、交易均处于很低水平。故一旦市场情绪好转,周期行业的弹性较大,金融板块确定性同样较高。融通基金同时提醒,投资者也应注意流动性或存变化,如果市场极度悲观,流动性的改变或许成为A股反弹的因素。

张勇也表示,在目前形势不明朗的情况下,将继续关注受宏观经济波动影响较小的防御性品种,如消费、大金融、科技等板块,等待市场的反弹。

中欧基金指出,于投资者而言,建议均衡配置,淡化风格,自下而上挖掘具备长期投资价值的个股。其中,大市值消费白马、低估值周期龙头,以及具备较强防御属性的公用事业标的值得关注。

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